Hodnocení investiční atraktivity podniku: základní pojmy, metody, principy, způsoby zvyšování

Výrobní investice jsou základem činnosti každého podniku. Velké kapitálové investice vám umožní vytvořit nebo aktualizovat stávající logistickou základnu, nahradit fyzicky nebo psychicky opotřebované předměty dlouhodobého majetku, zvýšit objem činnosti, zvládnout nové typy produktů, rozšířit trhy atd.d. Ale jak dosáhnout aby se potenciální investoři rozhodli investovat své peníze do rozvoje konkrétní společnosti? K tomu musí prokázat stabilitu organizace, její spolehlivost, konkurenceschopnost a ziskovost. Za tímto účelem se vypočítají ukazatele investiční atraktivity podniku.

Základní pojem

Co se rozumí investiční atraktivitou? Tento koncept je souborem různých ukazatelů finančního a ekonomického plánu. S jejich pomocí se určuje úroveň postavení společnosti na trhu, hodnotí se vnější prostředí a předpovídá se potenciál konečného výsledku.

Celkově je přitažlivost investičních projektů ovlivněna velkým počtem faktorů. Kromě kvalitativních i kvantitativních veličin (ekonomické, politické, právní, sociální/) existuje také interní umístění podniku v tržním prostředí a kvalitativní posouzení jeho finanční a technické kapacity. Celý tento model v souhrnu umožňuje definovat konečný výsledek.

Investiční přitažlivost podniku nelze oddělit od rozvoje odvětví, ve kterém působí. Proto dát přesné definice tohoto pojmu není možné. Koneckonců, každá oblast národního hospodářství má svůj vlastní soubor vlastností, které vám umožňují posoudit investiční atraktivitu podniku.

K čemu je potřeba? Prostřednictvím provedeného ocenění je investor schopen posoudit ziskovost svých investic do projektu. Podle odborníků by někdo, kdo poskytne kapitál pro rozvoj společnosti, neměl zapomenout, že její činnost je vázána na průmyslová odvětví a regiony země. A na tom do značné míry závisí podmínky, které se sčítají ve výrobě. Proto je atraktivita investice stanovena na několika úrovních najednou. To:

• mikroúroveň - výpočet hodnocení se provádí na základě ukazatelů konkrétního podniku;
• mezogenerační-uvažuje se o celém regionu, ve kterém společnost sídlí;
• makroúroveň-otázka je studována na úrovni země.

Atraktivita podniku pro investice

Tento koncept představuje určitý soubor nejrozmanitější charakteristiky, které ukazují, jak prospěšné je pro jednotlivce s kapitálem investovat do rozvoje firmy.

Pokud vezmeme v úvahu stručně ukazatele hodnocení investiční atraktivity podniku, pak první věc je všimnout si faktor udávající stabilní příjem, který společnost generuje po značnou dobu. K dnešnímu dni se mnoho firem snaží získat další kapitál. Není divu, v tomto směru existuje poměrně tvrdá konkurence. Chcete-li získat potřebné finanční prostředky, budete potřebovat vývoj projektu, který umožní potenciálnímu investorovi předpovědět jeho příjmy po uzavření transakce.

Vypracování zprávy, která vám umožní posoudit investiční atraktivitu podniku, se provádí zahrnutím různých finančních ukazatelů. Takový dokument vám umožní vidět všechny nuance činnosti společnosti.

Pro posouzení investiční atraktivity podniku podle rozvahy vypracované účetnictvím se vypočítá:

1. Likvidita. Hodnota tohoto ukazatele naznačuje, jak rychle lze aktiva podniku (v případě potřeby) převést na finanční prostředky.
2. Majetková situace. Tento ukazatel odráží podíl neobchodních a pracovních prostředků na objemu celého majetku společnosti.
3. Obchodní činnost. Výpočet tohoto ukazatele umožní charakterizovat finanční procesy podniku, na nichž závisí především jejich zisk.
4. Finanční závislost. Jeho definice ukáže, kolik podniku potřebuje externí peněžní zdroje a zda je schopen vykonávat svou činnost bez získání dalších finančních prostředků.
5. Celková ziskovost. Je odrazem efektivity využívání finančních možností, které má organizace k dispozici.

Mezi ukazatele investiční atraktivity podniku patří také:

• Zajištění zdrojů.
• Počet zaměstnanců.
• Ziskovost hotových výrobků.
• Úroveň obsazenosti výrobní kapacita.
• Odpisy dlouhodobého majetku.
• Dostupnost výrobních a fixních aktiv atd.d.

Hlavním kritériem přijatého rozhodnutí na základě posouzení investiční atraktivity podniku je také úroveň rizika projektu jeho důsledky. Výpočet takového ukazatele se provádí po objasnění Kategorie možných důsledků. V tomto případě lze všechna stávající rizika vyjádřit následovně:

• snížení příjmů;
• změny tržních podmínek;
• rostoucí konkurence;
• změny cenové politiky;
• ztráta likvidity;
• nesplnění povinnosti atd.d.

Analýza projektu

Investiční podnikání má významné rozdíly od standardního modelu podnikání. Je založen na konceptu fungování investovaného kapitálu bez přímé účasti na provozní činnosti společnosti. V tomto ohledu je naléhavá potřeba provést důkladnou analýzu investiční atraktivity podniku. To umožní vypracovat správné řešení pomocí dostupných dat a použitím analytických schopností.

Obecně analýza investiční atraktivity podniku zahrnuje provádění práce v následujících směrech:

1. Studium základních pracovních podmínek firmy. Zvažují se politické a makroekonomické faktory.
2. Zkoumání stávajících tržních podmínek v oblasti činnosti společnosti.
3. Posuzování technických aspektů práce podniku. V tomto směru analýza podléhá energetické a technologické úrovni společnosti, její dostupnosti zdrojů a logistice.
4. Studium ukazatelů charakterizujících finanční činnost firmy. Zjištění pomohou pochopit, zda je podnik schopen generovat pozitivní finanční toky.
5. Analýza organizačních příležitostí dostupných v investičním zařízení. V tomto případě je zvažována kvalita lidských zdrojů a schopnost manažerů přijímat přiměřená a včasná rozhodnutí.
6. Posouzení informační složky podniku. V tomto případě se předpokládá prozkoumat přítomnost duševního vlastnictví společnosti a její integraci do mezistátního informačního prostoru.
7. Zkoumání bezpečnosti aktiv. Pro investora je důležité pochopit, jak je společnost schopna odolat nepříznivým sociálním, finančním a ekonomickým faktorům.

Identifikace hodnocení investiční atraktivity stávajícího podniku zahrnuje použití jednoho nebo několik metod, na základě toho se provádí analýza, která umožňuje rozhodnout o přidělení kapitálu.

Způsoby sběru dat

Přístupy k hodnocení investiční atraktivity podniku se mohou velmi lišit. Důvodem je především skutečnost, že obsah této kategorie dosud nebyl plně prozkoumán a nebyla vyvinuta jednotná technika pro analýzu rizik investování kapitálu do společnosti, na jejímž základě bylo možné poskytnout jednoznačnou charakteristiku stávajícího stavu věcí.

Techniky vyvinuté odborníky používají různé ukazatele. A každý z nich interpretuje výsledek svým vlastním způsobem.

Zvažte praktické metody hodnocení investiční atraktivity podniku.

Přístup regulačního zaměření. Důležité funkce

Analýza a hodnocení investiční atraktivity podniku se velmi často provádí na základě výpočtů prováděných podle dokumentů přijatých na legislativní úrovni. Metodická doporučení speciálně vytvořená pro tuto oblast byla tedy široce používána. Jsou přijaty podle rozkazu FSFO Ruska ze dne 23.01.2001. Platí pro finanční odhady bohatství a investiční atraktivita podniku usnesení vlády ze dne 25. června 2003. Tento dokument schválil pravidla pro provádění finanční analýzy rozhodčím řízením.

Ve výše uvedených zdrojích najdete hlavní ukazatele, které slouží k posouzení finanční a investiční atraktivity podniku. Mezi ně patří: obchodní činnost a likvidita, efektivita využívání pracovních zdrojů atd.d.

Tyto ukazatele však mohou charakterizovat investiční atraktivitu společnosti pouze v úzkém rámci tradiční kampaně k jejímu hodnocení. Kromě toho se v tomto procesu používají hodnoty doporučené těmito regulačními dokumenty provádění postupu bankrot. V tomto ohledu je poměrně obtížné je použít přímo k určení atraktivity společnosti pro držitele kapitálu.

Diskontované peněžní toky

Tato technika hodnocení investiční atraktivity podniku je založena na stanovení hodnoty společnosti. Za tímto účelem se sestavuje prognóza peněžních toků, která indikuje ziskovost její budoucí činnosti.

Doba výpočtu indikátorů při použití této metody se bere do 3-5 let. V tomto případě se vytvoří několik předpovědí peněžních toků. Počítají se do určitého bodu A do postprognosního období. Oba ukazatele jsou uvedeny k datu ocenění k aktuální hodnotě společnosti. To vše se provádí při diskontování sazbou, která odráží riziko spojené s příchodem finančního toku. Výsledkem bude vytvoření současné hodnoty společnosti. Tento ukazatel umožní konečný závěr o atraktivitě projektu pro investice kapitálu.

Při použití této metody by prováděný výzkum měl začít analýzou výnosů, dalších nákladů a příjmů a čistého zisku podniku. Získané hodnoty indikují dynamiku růstu těchto absolutních ukazatelů, které se používají při sestavování účetní závěrky. Dále se vytvoří střednědobá předpověď. V tomto případě hodnocení investiční atraktivity stávajícího podniku zahrnuje předpoklad jejich dynamiky růstu. Poté jsou předpokládané a skutečné peněžní toky diskontovány sazbou, která odráží stávající situaci. Jinými slovy, vedou k současné hodnotě společnosti. To vše umožňuje investorovi zjistit jeho skutečnou hodnotu a určit dostupný potenciál.

Podle některých odborníků však metoda s definicí diskontovaných finančních toků není zcela správná. Koneckonců, při jeho použití se ukazatele prediktivního období počítají s mechanickým přenosem stávajícího trendu v dynamice rozvoje podniku. Předpoklady přijaté v tomto případě jsou čistě subjektivní. Proto neexistuje žádná záruka chyb ve výpočtech.

Analýza faktorů vnitřního i vnějšího dopadu

Při použití této techniky jsou ukazatele hodnocení investiční atraktivity podniku identifikovány v několika souvisejících fázích. Postupné kroky takové práce zahrnují:

1. Zdůraznění nejdůležitějších faktorů (Interních a externích), které vám umožní upoutat pozornost investorů. Tato práce se provádí pomocí metody Delphi.
2. Konstrukce regresního multifaktoriálního modelu. V důsledku toho je pochopitelný dopad, který mohou mít vybrané faktory na investiční atraktivitu podniku.
3. Analýza získaných dat. V tomto případě jsou zohledněny identifikované faktory a jsou vypracována konkrétní doporučení.

Popsaná metoda je dostatečně účinná při hodnocení investiční atraktivity společnosti. Koneckonců, jeho použití poskytuje komplexní přístup k výzkumu činnosti podniku a zohlednění všech existujících faktorů vnitřní povahy a vnějších. Tuto metodu však nelze nazvat ideální. Koneckonců, při absolvování první a třetí fáze se vyšetření provádí na základě dotazníků a průzkumů. Díky tomu je konečný výsledek závislý na subjektivních hodnoceních, což vede ke snížení jeho přesnosti.

Sedmifaktorový model

Při použití této techniky je hlavním ukazatelem pro zjištění atraktivity podniku pro investory je a jako návratnost aktiv. Definice takového kritéria je způsobena skutečností, že činnost společnosti do značné míry závisí na stavu zdrojů, které má, na jejich složení a struktuře, kvalitě a množství, zaměnitelnosti a komplementaritě, jakož i na podmínkách, které zajišťují jejich maximální efektivní využití.

V sedmifaktorovém modelu je návratnost aktiv porovnána se stejným ukazatelem vypočítaným z prodeje, stejně jako s cyklem oběžných aktiv, současným poměrem, krátkodobými závazky a pohledávkami, podílem závazků na vypůjčeném kapitálu a poměrem aktiv organizace k podnikovým úvěrovým dluhům.

Analýza těchto ukazatelů umožňuje identifikovat dopad těchto faktorů na konečný výsledek. Investor při hodnocení návratnosti aktiv musí pochopit, že čím vyšší je, tím efektivněji daná společnost funguje. A zde se provádí integrální hodnocení investiční atraktivity podniku. Za tímto účelem se indexy změn všech identifikovaných faktorů násobí. Výsledná hodnota a určuje úroveň atraktivity objektu pro investování kapitálu.

Při použití sedmifaktorového modelu je možné matematicky přesně určit indikátor, který se stane hlavním kritériem pro přijetí konkrétního rozhodnutí. Zohlední však pouze interní údaje naznačující činnost podniku a zkoumá pouze finanční stránku problému.

Integrální hodnocení pomocí interních metrik

Při použití této techniky se používají faktory seskupené do pěti bloků. Všechny jsou interními ukazateli výkonu společnosti, které přímo ovlivňují její přitažlivost pro investory. Mezi ně patří:

• účinnost, se kterou se používají dlouhodobá aktiva a pracovní aktiva (hmotná aktiva);
• stav financí;
• využití lidských zdrojů;
• práce v investičním směru;
• efektivita hospodaření.

Při pohledu na metriky každého z těchto bloků provede potenciální investor výpočty, které se scvrknou na integrální metriku schopnou poukázat na přitažlivost podniku k investování kapitálu. Tyto výpočty se skládají ze dvou fází. První z nich ukazuje standardní a referenční hodnoty všech dostupných veličin, jakož i jejich hmotnost v komplexním ukazateli. Poté se s ohledem na všechny předchozí roky provede výpočet potenciálních funkcí.

Roli komplexního ukazatele hraje výpočet ratingových hodnocení investiční atraktivity podniků. Pod tímto pojmem se rozumí označení pozic analyzovaného objektu na stávající stupnici ukazatelů. Ratingové hodnocení je srovnání datového systému označujícího výkonnost finanční a ekonomické práce společnosti s podmíněně přijatým podnikem, jehož výsledky jsou považovány za nejlepší ve studované oblasti trhu.

Na konci fáze jsou získaná data spojena a pro každý z bloků je provedeno jejich komplexní hodnocení. Výsledkem druhé fáze je matematický výpočet integrálního hodnocení investiční atraktivity podniku.

Tato technika má objektivitu. A to je její naprostá důstojnost. Kromě toho snížení výpočtů na konečný ukazatel umožňuje mnohem jednodušší interpretaci výsledků. Kromě toho poskytuje ratingové hodnocení příležitost porovnat podniky různých forem vlastnictví.

Mezi negativními body odborníci zdůrazňují použití pouze Interních ukazatelů práce společnosti v izolaci od vnějších podmínek při použití techniky.

Komplexní hodnocení

Tato metoda spočívá v analýze mnoha faktorů činnosti společnosti, které jsou jejími vnitřními a vnějšími složkami. Při jeho použití je konečný výsledek redukován na jeden integrální exponent, který kombinuje tři oddíly, jmenovitě obecné, speciální a kontrolní. Zvažte informace, které každý z nich obsahuje.

Obecná část obsahuje hodnocení postavení podniku na trhu, jeho obchodní pověst, závislost činnosti na velkých kupujících a dodavatelích, úroveň vedení a názor akcionářů. Zde se provádí analýza výkonnosti společnosti v perspektivě. Bodové hodnocení investiční atraktivity podniku je uvedeno v prvních 5 fázích provádění těchto prací. Posledním krokem je studium dynamiky ukazatelů finanční a ekonomické činnosti objektu, do kterého mají být peníze investovány.

Zvláštní část se zabývá fázemi hodnocení podniku, které jej charakterizují:

• celková účinnost;
• proporcionalita hospodářského růstu;
• provozní, finanční, inovační a investiční činnost;
• kvalita zisku.

V první fázi vývoje speciální sekce je vytvořen dynamický maticový model. Jeho prvky jsou indexy ukazatelů, které jsou při zvažování činnosti společnosti hlavní. Všechny jsou sloučeny do tří skupin. Mezi nimi:

• počáteční indikace dostupného množství použitých zdrojů;
• meziprodukty, kterými lze charakterizovat výrobní proces;
• konečné, určující kvalitu výsledku společnosti.

Druhá fáze vývoje speciální sekce zahrnuje provedení situační analýzy proporcionality tempa, které má růst hlavních ukazatelů fungování společnosti.

Ve třetí fázi se vypočítá poměr inovačních a investičních, finančních a provozních aktivit podniku.

Čtvrtá fáze spočívá v hodnocení kvality zisku na základě ukazatelů solventnosti a ziskovosti.

Po vypracování prvních dvou částí této techniky se provede konečné hodnocení. V budoucnu se sčítají.

V kontrolní části metodiky se vypočítá konečný koeficient. Je definována jako součet součinů vystavených bodů i váhových faktorů. Z výsledného výsledku je učiněn konečný závěr.

Tato metoda má určité výhody oproti jiným metodám hodnocení investiční atraktivity podniku. Jsou uzavřeny v komplexním přístupu k řešení problému, v pokrytí velkého počtu koeficientů a ukazatelů a v redukci výsledků práce na jednu integrální hodnotu.

Nedostatek techniky se projevuje stávajícím účinkem subjektivismu. Vyskytuje se při předkládání odborných hodnocení odborníky. Podobná nevýhoda je však kompenzována zahrnutím významného množství relativních a absolutních ekonomických ukazatelů do analyzované oblasti.

Získávání kapitálu

Jak dosáhnout investice vašeho podniku? K tomu budete muset uvést ukazatele činnosti společnosti na úroveň, která vám umožní upoutat pozornost kapitálu.

Po vyhodnocení cesty ke zvýšení investiční atraktivity podniku a růstu jeho nejdůležitějších ukazatelů lze provést následovně:

1. Zvyšování stabilního výkonu společnosti ve výrobním průmyslu. Klíčem k úspěchu v tomto případě bude efektivní využití zdrojů, které má podnik. Například, při práci v dílně pěti strojů z deseti se první rychle fyzicky opotřebovávají a druhý časem zrezivěl. Současně by však produkty vydané podnikem neměly být skladovány ve skladu. Musí být okamžitě odeslána k implementaci. Proto musí být práce společnosti v tomto směru vyvážena velmi jasně.
2. Zajištění komerčního úspěchu. Pouze dobře fungující firmy se mohou kvalifikovat na první místa v žebříčku popularity a získat další kapitál.
3. Udržování finanční stability. K získání dalších finančních prostředků na rozvoj budete muset mít ukazatele činnosti na dostatečné úrovni. Jak lze v tomto případě dosáhnout zvýšení požadovaného hodnocení? Způsoby, jak zvýšit investiční atraktivitu podniku a zlepšit jeho provoz, spočívají ve snížení částek stávajících dluhů a minimalizaci nákladů na výkon činnosti.
4. Správně organizovat práci společnosti. Chcete-li zvýšit atraktivitu podniku pro investory, budete muset zvážit proveditelnost určitých oddělení, jakož i některých jednotek manažerské struktury. Zlepšením řízení je možné dosáhnout racionálního využití pracovní doby zaměstnanci, a proto atraktivity firmy pro investice dalších finančních prostředků.
5. Vývoj systémů stimulace pracovníků. Úspěšná činnost společnosti závisí do značné míry na sentimentu, s nímž zaměstnanci plní své pracovní povinnosti. Rádi budou pracovat s existujícím systémem pobídek a příležitostí pro růst v kariérním žebříčku, protože vědí, že dostávají slušnou odměnu.
6. Zavádět inovativní technologie. Atraktivní pro investory jsou ty podniky, které nabízejí na trhu kvalitní zboží vyrobené pomocí moderních technologií. Abyste se stali jedním z nich, budete potřebovat udržujte hardware na nejvyšší úrovni a také přijímat pouze vysoce kvalifikované odborníky.