Investiční hodnocení: výzkum, recenze, tipy

Hodnocení investiční atraktivity země je jejím místem na světě podle podmínek, které má k úspěšnému podnikání. Hodnocení těchto podmínek se zabývá specializovanými mezinárodní a Národní ratingové agentury a sdružení.

Co dělají mezinárodní ratingové agentury

Mezinárodní ratingové agentury zkoumají celkové ukazatele v celé zemi. Zvažují metriky jako:

1. Pravděpodobnost selhání.
2. Překážky vstupu na trh.
3. Administrativní překážky.
4. Míra korupce.
5. Výše daní.
6. Náklady na zdroje infrastruktury.
7. Stav infrastruktury.
8. Míra inflace.
9. Náklady na pracovní sílu.

Mezi tyto agentury patří: Moody ` s, S&P, Dow&Johns. Jejich hlavním úkolem je určit, jak příznivé jsou v zemi podmínky nejen pro zisk, ale také pro zachování kapitálu.

Oblast činnosti národních ratingových agentur

Národní ratingové agentury zkoumají investiční přitažlivost jednotlivých regionů a společností. Na základě výpočtů vytvářejí interní investiční hodnocení regionů a všech společností umístěných na území konkrétního státu. V Rusku to dělají zaměstnanci různých ratingových agentur. Nejznámější jsou MMVB a RTS, které spolupracují s Mosbirzhou. Hodnocení investiční atraktivity je sestaveno na základě speciálně navržených hodnotících a analytických kritérií.

K čemu slouží

Hodnocení národní přitažlivosti je třeba jako pro investora, tak pro zemi. Investor potřebuje údaje ratingových agentur k posouzení poměru úrovně zisku a rizika investice. Pro zemi – určit, jakým směrem jednat, přilákat investory. Jakými výhody a nevýhody má jedno nebo druhé území, jaké změny je třeba provést v legislativě? Co potřebujete upravit nebo opravit, aby se země stala atraktivní, dosáhnout vysokého ratingu a přilákat co nejvíce aktiv?

Co dělat pro zvýšení úrovně země

Hodnocení investičního klimatu se počítá na základě toho, jaké jsou podmínky pro investory, externí i interní, navrhuje stát. Níže je uveden seznam podmínek, které by měl stát poskytnout, pokud má za úkol přilákat investice do země:

1. Právní regulace. Čím jednodušší a rychlejší je papírování-tím nižší jsou náklady investora a rizika ztráty peněz ještě před zahájením podnikání v zemi.
2. Nízká míra korupce. Úplatky, provize, nízká úroveň dovedností úředníků-to vše zvyšuje riziko ztráty kapitálu pro investora, což znamená, že je negativním faktorem, s nímž je stát povinen bojovat.
3. Nízké daně. Země s nízkými daněmi jsou pro investory nejatraktivnější.
4. Snadná registrace a odevzdání daňového a účetního výkaznictví.
5. Stabilita národní měny.
6. Nízká úroveň sociálního a politického napětí v zemi.
7. Nízké poplatky za služby.
8. Levné suroviny.
9. Mít levnou pracovní sílu jak s nízkou kvalifikací, tak s vysokou kvalifikací.
10. Informační podpora státu.
11. Dostupnost infrastruktury.
12. Laděná logistika.
13. Dostupnost trhu s vyráběnými výrobky.

Je žádoucí, aby v zemi byly vytvořeny všechny uvedené podmínky. Pokud však země nemá z jakéhokoli důvodu všechny podmínky, ale jen některé, pak to neznamená, že nemá investiční přitažlivost, jen stát může využít své silné stránky ke zvýšení svého investičního ratingu. Ukázkovým příkladem je Čína. Na počátku 90. let, Čína, postrádající rozvinutou infrastrukturu a vysoce kvalifikovanou pracovní sílu, dokázala přilákat nízké investory překážky vstupu na trh, levná pracovní síla a nízké daně. Výroba zboží v Číně a jeho prodej po celém světě se ukázal být výhodnější než v jakékoli jiné zemi. Dnes je Čína druhou ekonomikou světa. Podařilo se mu zlepšit podmínky a jeho investiční hodnocení se ještě zvýšilo.

Možná investiční rizika

Hlavní podmínkou pro získání investora je stabilita ekonomiky země a bezpečnost investovaného kapitálu. Při výběru země nebo regionu k investování kapitálu investor vždy hodnotí především možná rizika. Níže jsou uvedeny hlavní obavy investorů:

1. Znárodnění podniku.
2. Vysoká míra korupce, náhle se objevily nové požadavky a boje.
3. Vysoká míra inflace.
4. Vysoká pravděpodobnost přírodních katastrof.
5. Kriminalizace regionu.
6. Příliš časté kontroly.
7. Nedostatek obchodní kultury partnerů, nedodržování podmínek uzavřených smluv.
8. Riziko zvýšení daní.
9. Politická a sociální rizika (stávky, revoluce) .

Minimalizace těchto rizik závisí výhradně na politikách vedení země nebo regionu. Ne všude úřady chápou potřebu řešit problém přilákání investic, zvýšení investičního ratingu. Státy Afriky a Latinské Ameriky, které jsou považovány za země s nejatraktivnějšími klimatickými a geografickými podmínkami pro investice, tak stále rostou v chudobě. Občané jsou v nouzi, země se ekonomicky nevyvíjí. Investiční hodnocení těchto zemí je velmi nízké.

Stav v Rusku

Rusko má své vlastní metody a nástroje pro stanovení hodnocení stavu investičního klimatu obecně podle země a samostatně pro každý region. Navzdory sankcím zůstává Ruská federace atraktivní pro domácí i zahraniční investory. Pozitivní strany atraktivní pro investory jsou považovány:

1. Velký nenasycený trh, nízká konkurence.
2. Levná vysoce kvalifikovaná pracovní síla.
3. Rozvinutá, i když zastaralá infrastruktura.
4. Cenově dostupná surovina, nízké tarify.
5. Dostupnost daňových úlev a dotací.
6. Nedostatek sociálních a politických otřesů za posledních 10-15 let.
7. Stabilní moc, adekvátní vláda.

Stát dělá všechno, aby ukázal zemi na nejlepší straně. Především přilákat investory politickou stabilitou, vysokou úrovní rozvoje vědecké základny, atraktivními daňovými sazbami. Ale navzdory veškerému úsilí existuje v Rusku stále celá řada problémů, které je třeba vyřešit. Jedním z hlavních problémů je slabá ochrana soukromého vlastnictví, vysoká úroveň byrokracie, složitý daňový systém. Investoři se proto bojí investovat do dlouhodobých projektů a raději investují do těžebních společností.

Domácí hodnocení, hodnocení regionů Ruské federace

Rusko je velká země a na jejím území v různých regionech jsou podmínky pro investory odlišné. V některých regionech jsou lepší, jiné horší. Vše záleží na geografické poloze regionu, dostupnosti surovin, infrastruktury, zpracovatelských podniků, vědeckých ústavů, klimatických podmínkách na jeho území. Pokud však jeden nebo druhý region nemá žádné výhody, neznamená to, že nemůže získat vysoké postavení v investičním žebříčku v Rusku. Hodně záleží nejen na tom, co se dostalo do regionu nebo republiky po rozpadu SSSR, ale také na tom, jaké akce ke zlepšení investičního klimatu provádí nový manažerský tým.

Burzovní hodnocení ruských společností

Mnoho investorů se rozhodlo nestavět podnikání od nuly, ale investovat do společností, které již fungují. Přirozeně se snaží investovat do nejúspěšnějších společností s vysokými příjmy. Pro takové investory v Rusku funguje národní burza cenných papírů – Mosbirzha, která má svůj systém hodnocení-MMVB a RTS. Patří mezi ně analýza a hodnocení asi 50 nejúspěšnějších ruských společností. Podle úrovně a dynamiky pohybu MMVB a RTS může investor posoudit národní hodnocení investičního klimatu v Rusku.

Jak externí ratingové agentury hodnotí atraktivitu Ruské federace

Názor analytiků mezinárodních ratingových agentur má silný vliv na rozhodnutí investorů. Navzdory sankcím a sníženému hospodářskému růstu poskytují mezinárodní ratingové agentury vysoké hodnocení stavu Ruska. Ačkoli v letech 2014-2015 byl úvěrový a investiční rating Ruské federace snížen na předdefinovanou úroveň. Zahraniční partneři očekávali prudký kolaps ekonomiky o 7-10% a v důsledku toho lidové nepokoje, ale to se nestalo. Ekonomika sice zpomalila svůj růst, ale pokračovala v růstu. Národní investiční hodnocení se nakonec vrátilo na stejnou úroveň.

Mezinárodní ratingové agentury a sdružení hodnotí atraktivitu země jako celku i jednotlivých regionů. Zvláště rozlišují Moskvu a Moskevskou oblast, Petrohrad a Leningradskou oblast, stejně jako Dálný východ a některá města Sibiře (Tyumen, Jekatěrinburg) .

Aktivity ke zvýšení investiční atraktivity

Další téma, které také vyžaduje studium. Národní žebříčky investiční atraktivity ruských regionů se začaly konat teprve před několika lety. Za posledních 15 let se země aktivně rozvíjela. Objevily se první výsledky a možnost posoudit, co již bylo provedeno, určit, co ještě musí být provedeno. Byla vyvinuta technika pro zvýšení investiční atraktivity regionů. Zabývali se tím poměrně dlouho. Byly založeny na zkušenostech regionů a měst, které dosáhly vysoké úrovně rozvoje a podle nejnovějších údajů se umístily na nejvyšších místech v národním žebříčku investiční atraktivity. Pro zlepšení stavu se v zásadě doporučuje následující:

1. Zjednodušte redundantní kontrolní postupy.
2. Převod dokumentů do elektronického formátu.
3. Zvýšit množství a kvalitu služeb v MFC.
4. Zkrátit dobu trvání státní zkoušky.
5. Standardizovat formuláře dokumentů a jejich počet v balíčku.
6. Zavést standardní správní předpisy pro poskytování veřejných služeb.
7. Používejte typické úkoly a smlouvy, kterým investoři rozumějí.

Jako základ pro vypracování doporučení byly použity postupy nejúspěšnějších regionů Ruské federace: Tatarstán, Moskva a Petrohrad. Hodnocení stavu investičního klimatu je sestavováno každoročně, publikováno v ekonomických publikacích ("Odborník") a diskutováno na Petrohradském ekonomickém fóru.